企业上市所为何 逆势IPO前景难测
为成功在纳斯达克上市交易，土豆网于日前开始进行路演。此次计划募集资金上限为1.8亿美元，比去年11月尝试上市时的募资额多出50%。而迅雷上市最后关口推迟的阴霾，加上这两天因信用评级问题导致的美股暴跌，让外界更加对在现金流吃紧的情况下不顾风险“逆风”IPO的土豆前景担忧不已。
上市抑或别无选择?
视频网站是一个很“烧钱”的行业。面对激烈的市场竞争，土豆为购买吸引用户的独家视频不得不砸重金。土豆网8月9日披露的2011财年第二季度财务数据显示，截至6月30日，土豆拥有的现金及现金等价物仅为1.358亿元，而优酷则有28.06亿元。二季度，土豆净亏损人民币7886.3万元(1204.3万美元)，上一季度为3.36亿元，去年同期4519.6万元。从整个市场来看，尽管目前多数视频网站尚未真正实现盈利，但身处这个烧钱行业的土豆不得不融资圈钱。
另一个原因，则是王微需向前妻支付一笔补偿。据际通宝获悉，王微与前妻达成和解，王微控制一家名为“全土豆”的公司实体的股权的条件是向其支付一笔补偿。王微先支付了一部分，剩下的则在土豆网IPO后两年内支付。但如果到时候王微不履行协议规定，法庭可能要求他将所持全土豆的部分或全部股份都转让给其前妻。为了保住自己的“心血”，王微不能再迟疑。
因离婚风波而被一再拖延上市的土豆，耽误了上市的良机，与竞争对手优酷已有相当大的距离。优酷凭借IPO、承销商超额配售和二次增发，已经融资超过6亿美元，最新市值约26.9亿美元，拥有足够的资金。与之相比，土豆就逊色很多。虽然目前土豆网是继优酷之后的第二大视频网站，但它面临着诸多发展迅速的竞争对手的强劲追赶，搜狐视频近期请来凤凰卫视的刘春深耕内容，奇艺、乐视等也对其虎视眈眈。
面对如此巨大的压力和强劲的竞争对手，土豆为了缩小与竞争对手的差距并拉开与后来者的距离不得不加紧IPO的步伐。际通宝消息，在依然持续亏损的情况下，土豆若不成功IPO，很难熬过2个季度。面对所需的大笔资金，面对强势的竞争对手，IPO或许王微是别无选择的选择。
IPO前景将会如何?
据某门户网站近期进行的一项网络调查显示，参与调查的6865名网友中，64%的网友并不看好土豆网的IPO。上市并不意味着大功告成，但不上市，土豆的日子将异常艰难。对于土豆一波三折的上市征途，外界给土豆网规划了各种戏剧化的版本。
如果IPO成功，那么土豆或许将告别黑暗，迎来黎明，正如王微对员工所说的“现在的磨难未来会变成美好的回忆”。际通宝观察员余心蝶表示，目前土豆在视频网站中的市场份额为20%，位居第二，倘若此次IPO成功，注定了其会“钱”途无限。
而土豆IPO不成功的版本就比较多了，多家视频企业在盯着土豆这块肥肉。
优酷接盘。早在优酷上市前，就有传言称其将收购土豆。根据际通宝获得的消息，优酷收购土豆并不是空穴来风，双方在财务层面曾经有过接触，只是最终因难以整合而放弃。而优酷在上市和增发后，目前已经拥有了6.25亿美元现金，收购土豆是一个绝好的时机。不过土豆和优酷网在业务上有非常大的重合，并没有太多的互补性，整合起来也十分困难，收购一个几乎和自己一摸一样的土豆意义何在呢?
百度接盘。百度内部人士称，百度接手土豆有两个方案，一是直接收购土豆，土豆和奇艺彼此独立运营，二是对奇艺增资，整合成一家综合类视频网站。而百度确也曾经和土豆洽谈过，只是双方未能达成协议。而单纯从业务互补来看，奇艺和土豆较为互补性，但若是方案一则会形成竞争关系，方案二则将形成稳固的第一集团，而搜狐视频、迅雷看看等则将被进一步甩开。
搜狐接盘。相比起百度，搜狐视频近期的发展势头非常强劲，而且其最缺乏的也是UGC和自制剧内容。搜狐视频收购了土豆，是一些长期观察视频行业的资深媒体人的愿望，但会让优酷感到压力倍增。不过搜狐和土豆似乎并未有太多交集，这一版本给人美好的想象空间。
腾讯或网易接盘。际通宝观察员余心蝶认为，土豆被腾讯和百度收购是优酷最不愿意看到的。不过暂时还没有腾讯或者网易接触土豆的消息传出。
上市意义究竟何在?
在公司发展历程中，毫无疑问，首次公开上市发行股票(IPO)意义重大，同时也是极富挑战性的动态过程。通过IPO，可以接触到更大范围的投资者，融通资金以实施公司战略，可以在未来以公开交易的股票支付并购对价，还可以提升公司形象和市场知名度等。
数据显示，2011年上半年，共有40家中国企业在海外6个市场上市，合计融资85.34亿美元，海外IPO占中国企业境内外IPO融资额的24.4%，上市数量的19.3%。而2010年全年，共有129家中国企业海外上市，融资332.95亿美元，海外IPO占中国企业境内外IPO融资额的31.6%，上市数量的26.8%。
随着中国互联网企业的IPO热潮，中国概念股经历了一段时间的股市暴跌后又集体报复性反弹，今后是“牛”是“熊”还很难断言。际通宝CEO丁国栋认为，“初期发展钱够用就好。要取得突破，除了资金外，模式创新与资源整合也很重要。际通宝作为行业网站连锁模式的开拓者，也确定了品牌在3年期间上市的计划。只要有100个合作伙伴加盟即可达到创业板上市要求，达到200个行业网站连锁规模就能实现品牌的资本上市。”中国概念股的反弹，不仅给了中国概念股企业一些信心，也给追逐中谋求上市的土豆迎来一丝曙光。
有消息称，土豆网将于8月17日(下周三)登陆纳斯达克，计划发行600万股ADS(美国存托股)，发行价区间28-30美元，按中间价计算将融资1.61亿美元，瑞士信贷和德意志银行为土豆网IPO承销商。
