“加息预期”推高银行股 基金调仓分歧明显
核心提示：“加息将直接有利于银行和保险行业的业绩，一旦有加息预期这两大行业的股票将有立竿见影的表现。”1月22日收市后，北京某基金公司研究总监对本报记者表示。
据腾讯财经 1月22日清晨，一份题为“经济将持续过热，加息或随时重启”的研究报告开始在市场上广泛流传。这份来自国泰君安的宏观研究报告明确指出：“未来一周内即有加息可能，最晚于2010年4月前将启动加息周期。”
“加息将直接有利于银行和保险行业的业绩，一旦有加息预期这两大行业的股票将有立竿见影的表现。”1月22日收市后，北京某基金公司研究总监对本报记者表示。
当日，上证综指低开低走，早盘下跌70点。午后，上证综指继续下挫，跌幅一度达到96点，下探至3062点。
不过，午后2点时分，宁波银行（002142.SZ）突然发力，一度触及涨停位置，与此同时，其余银行股也携手发力上攻，收盘时银行板块全部飘红。其中宁波银行以6.38%的涨幅在板块中居首南京银行(601009.SH)，北京银行(601169.SH)、中信银行(601998.SH)、招商银行(600036.SH)等6只银行股涨幅均超过了3%。
除银行股外，保险股也全线微涨。据Wind统计，银行和保险两大板块占A股总市值近两成。而上证指数和深证成指分别收跌于0.96%和2.49%，与上述两个大市值板块的表现形成鲜明对比。
加息“被预期”？
国泰君安之所以认为“中国的加息或随时重启”，是基于经济持续过热和通胀持续超预期的判断。
对于中国经济运行态势和通胀变化，中信证券首席宏观经济学家诸建芳也在密切关注。
1月22日，诸建芳在电话中告诉本报记者：“我们即将推出新的宏观研究报告，主要观点是中国的‘退出’政策将提前来到，不过加息不太可能马上开始，预计在春节后即今年二三月份可能进入加息周期，首次加息幅度估计为20个基点。”
诸建芳认为，通胀抬头以及经济运行出现前高后低的前景将引起政策制定者的重视，也将成为政策调整的重要依据。
“较之2009年年底的预测，今年1季度的GDP增速将超过预期，很可能冲至全年高位，但是下半年将出现下滑。”他表示。
由于预期央行将采取相应宏观政策熨平经济周期，他对2010年GDP增速的预测仍然维持之前的10.1%。
持同样观点的还有摩根大通。摩根大通最新出具的研究报告同样认为，加息将始于上半年较晚的时候，其最新的研究报告中提出：“我们预期央行今年将三次提高基准政策利率，每次提高27个基点。我们相信央行可能于2010年第二季度开始提高政策利率。”
摩根大通则上调了2010年实际GDP预期增长率至10.0%，此前预测为9.7%；2010年平均消费物价指数上涨率由3.0%上调至3.2%。
“之前提高存款准备金率已经被视为政策收紧的信号，目前市场分歧集中于何时加息。我认为眼下离加息似乎还有较大空间。”一家规模位列前十大的基金公司固定收益部主管告诉本报记者，“理论上加息在紧缩货币供应量之后，这样的调控节奏效果较好。所以公开市场操作、提高存款准备金率可能是现阶段的首选。”
“通常，被预期到的政策对市场的影响是有限的。”上述主管直言，“目前一些券商研究说宏观政策将提前收紧，但这些都只是研究层面的观点，政策的具体走向没有投资者能够完全肯定。”
