5月31日国家发改委发布公告称，从6月1日起天然气价格每立方米提高0.23元，提价幅度为24.9％，是2007年11月以来首次调整天然气。本次天然气价格的上调，自去年四季度起市场就有普遍预期，为避免化肥产品大幅上涨一直拖延至今，从上调的幅度上来看，符合我们之前0.2元/立方米的预期。

利好用煤企业

提价将对使用天然气化工企业带来直接的负面影响。目前用气企业尿素的成本为1100~1300元/吨，调价后增加217元/吨。大部分用气企业成本仍然略低于中小型用煤尿素成本，部分天然气成本接近1元/立方米的企业将受到较大影响选择减产，用气企业成本优势缩小将降低企业竞争力，可能会进一步促使气头企业转型。泸天化（000912）、云天化（600096）、四川美丰（000731）、建峰化工（000950）、沧州大化（600230）、兴化股份（002109）等公司产量和利润空间受到压缩。

在我国尿素供过于求背景下我们估计不会带动整个尿素市场价格大幅波动，平均成本提高将进一步支撑尿素价格，用煤尿素公司将受益于竞争力增强下销量的增加，利好华鲁恒升（600426）、柳化股份（600423）、鲁西化工（000830），以及煤头硝铵企业联合化工。

对天然气供应商有利

本次天然气价格上调对上游供应商中石油和中石化有直接利好，虽然本次天然气价格上涨的受益将被油价下调所抵消，但是由于油价的调整是基于国际油价的波动，而天然气价格上涨是长期趋势。

由于从紧控制销售价格提价幅度，民用气调整将有所滞后，对下游城市燃气供应商短期将有负面影响。长期而言将有利于天然气供给量的增加，有利于城市燃气企业提高管网利用率。我国天然气供不应求局面严重，与中亚地区协议未来进口天然气300亿立方米/年，价格高达2元/ 立方米。国际天然气价格通常为等值原油60％，本次调价后按照70美元/桶的石油价格测算我国仍只有40％，我们预计未来仍有0.3元/立方米的上调空间。随着西气东输二线年底贯通，天然气进口量大增要求我国天然气价格形成机制进一步完善与国际接轨。

利好煤制天然气企业

预计我国天然气缺口2010、2020年将分别达到200亿立方米和900亿立方米，天然气价格上涨趋势背景下将使煤制天然气企业获得更大的发展空间，利好大唐发电（601991）、中国神华（601088）、广汇股份（600256）等公司。煤制天然气的发展会带动相关产业发展，万邦达（300055）和三聚环保（300072）将分别在煤化工污水处理和脱硫产品领域受益。